资本结构·典型例题解析
所属板块：中级会计 | 分类：财务管理 | 主题：财务管理
内容来源全国会计专业技术资格考试辅导教材《财务管理》（财政部会计财务评价中心 编，中国财政经济出版社）「筹资管理（下）」相关知识点
一、考点回顾
资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系，通常指长期债务资本与权益资本的比例。最优资本结构应使加权平均资本成本最低、企业价值最大。
📚 教材提示
- 考试性质：财政部会计财务评价中心 全国会计专业技术资格考试
- 推荐教材：《中级会计实务》财政部会计财务评价中心 组织编写,经济科学出版社
• 《财务管理》同上
• 《经济法》同上 - 官方入口：http://kjs.mof.gov.cn
- 教材检索：https://www.esp.com.cn
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例题：根据权衡理论，确定最优资本结构应主要权衡？
参考答案：C
解析：权衡理论认为应在债务利息抵税收益与财务困境成本之间进行权衡，使公司价值最大。
二、解析要点
- 资本结构理论：权衡理论、MM理论（无税与有税）、代理理论、啄序理论
- 有税MM理论：负债因利息抵税而增加企业价值，100%负债时价值最大
- 权衡理论：在抵税收益与财务困境成本间权衡确定最优结构
- 影响资本结构的因素：企业财务状况、资产结构、税率、利率、行业特征等
- 资本结构优化方法：每股收益无差别点法、平均资本成本比较法、公司价值分析法
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