债券价值评估·典型例题解析
所属板块：注册会计师 | 分类：财务成本管理 | 主题：财务成本管理
内容来源注册会计师全国统一考试辅导教材《财务成本管理》（中国注册会计师协会 组织编写，中国财政经济出版社）「债券、股票与期权价值评估」相关知识点
一、考点回顾
债券价值是债券未来利息和本金按必要报酬率折现的现值之和，受票面利率、市场利率、期限和付息方式影响。
📚 教材提示
- 考试性质：注册会计师全国统一考试(财政部考委会 / 中国注册会计师协会组织)
- 推荐教材：《会计》中国注册会计师协会 组织编写,经济科学出版社
• 《审计》《税法》《经济法》《财务成本管理》《公司战略与风险管理》同上 - 官方入口：https://www.cicpa.org.cn
- 教材检索：https://www.esp.com.cn
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例题：面值1000元、票面利率8%、必要报酬率10%的分期付息债券，其发行价格将？ A.平价 B.折价 C.溢价 D.无法确定
参考答案：B
解析：票面利率(8%)<必要报酬率(10%)，投资者要求更高回报，债券折价发行，B正确。
二、解析要点
- 债券价值=利息×年金现值系数+面值×复利现值系数（分期付息、到期还本）。
- 平价：票面利率=必要报酬率；折价：票面<必要；溢价：票面>必要。
- 市场利率与债券价值反向变动；期限越长，利率风险越大（溢价债券价格随期限下降）。
- 纯贴现债券（零息）价值=面值/(1+i)^n。
- 到期收益率（YTM）是使债券现金流现值等于市价的折现率。
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