权益资本成本·典型例题解析
所属板块：中级会计 | 分类：财务管理 | 主题：财务管理
内容来源全国会计专业技术资格考试辅导教材《财务管理》（财政部会计财务评价中心 编，中国财政经济出版社）「资本成本深入」相关知识点
一、考点回顾
权益资本成本是股东要求的必要报酬率，常用资本资产定价模型（CAPM）、股利增长模型和债券收益率风险调整模型估计。
📚 教材提示
- 考试性质：财政部会计财务评价中心 全国会计专业技术资格考试
- 推荐教材：《中级会计实务》财政部会计财务评价中心 组织编写,经济科学出版社
• 《财务管理》同上
• 《经济法》同上 - 官方入口：http://kjs.mof.gov.cn
- 教材检索：https://www.esp.com.cn
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例题：采用股利增长模型，D1=2元，P0=40元，g=5%，则普通股资本成本为？ A.10% B.5% C.7.5% D.10.5%
参考答案：A
解析：Rs=D1/P0+g=2/40+5%=5%+5%=10%，A正确。
二、解析要点
- CAPM：Rs=Rf+β×(Rm-Rf)，最常用。
- 股利增长模型：Rs=D1/P0+g，适用于稳定增长的股票。
- 债券收益率风险调整模型：Rs=债券税后成本+风险溢价（3%—5%）。
- 留存收益资本成本与普通股相同，但不发生筹资费用；新股发行需扣除发行费用。
- β反映个股系统风险，β>1风险高于市场，β<1低于市场。
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