资本结构决策·实务操作指引
所属板块：注册会计师 | 分类：财务成本管理 | 主题：财务成本管理
内容来源注册会计师全国统一考试辅导教材《财务成本管理》（中国注册会计师协会 组织编写，中国财政经济出版社）「资本结构深入」相关知识点
一、操作概述
资本结构决策是确定企业最优负债权益比例，常用每股收益无差别点法、资本成本比较法和企业价值比较法（最佳）。
二、操作步骤与要点
- 每股收益无差别点：使不同筹资方案EPS相等的EBIT水平，据此判断债务或权益筹资。
- 公式：(EBIT-I1)×(1-T)/N1=(EBIT-I2)×(1-T)/N2，解EBIT即无差别点。
- 资本成本比较法：选择加权平均资本成本最低的方案。
- 企业价值比较法：选择公司价值最大、WACC最小的方案（最优）。
- EBIT高于无差别点时，增加债务（财务杠杆）提高EPS。
三、依据
《财务成本管理》第八章 资本结构
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