相对价值评估模型·易错易混辨析
所属板块：注册会计师 | 分类：财务成本管理 | 主题：财务成本管理
内容来源注册会计师全国统一考试辅导教材《财务成本管理》（中国注册会计师协会 组织编写，中国财政经济出版社）「企业价值评估」相关知识点
一、概念澄清
相对价值评估模型利用可比企业的市盈率（PE）、市净率（PB）、市销率（PS）等乘数估计目标企业价值，是相对而非内在价值评估。
二、易错提示
- 市盈率模型：目标价值=可比PE×目标每股收益；适用于连续盈利企业。
- 市净率模型：目标价值=可比PB×目标每股净资产；适用于资产为重企业（如银行）。
- 市销率模型：目标价值=可比PS×目标每股销售收入；适用于销售稳定但微利企业。
- 修正乘数：用增长率、权益净利率等修正，如修正PE=可比PE/(可比增长率×100)。
- 相对价值法依赖可比企业的选择，受市场情绪影响。
📚 教材提示
- 考试性质：注册会计师全国统一考试(财政部考委会 / 中国注册会计师协会组织)
- 推荐教材：《会计》中国注册会计师协会 组织编写,经济科学出版社
• 《审计》《税法》《经济法》《财务成本管理》《公司战略与风险管理》同上 - 官方入口：https://www.cicpa.org.cn
- 教材检索：https://www.esp.com.cn
本题已含题干与答案/解析,但标准 A/B/C/D 备选项需结合专业教材/真题集核补——为保证准确性与考点区分度(数字陷阱/概念辨析/范围混淆),不直接给出干扰项。请以专业教材与真题集为准。
例题：评估一家微利但销售收入稳定的电商企业，较合适的乘数是？ A.市盈率 B.市净率 C.市销率 D.股利收益率
参考答案：C
解析：市销率模型适用于销售稳定但净利润较低（甚至亏损）的企业，C正确；市盈率对微利企业不适用。
四、依据
《财务成本管理》第七章 企业价值评估
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