投资项目现金流估算·速记口诀
所属板块：注册会计师 | 分类：财务成本管理 | 主题：财务成本管理
内容来源注册会计师全国统一考试辅导教材《财务成本管理》（中国注册会计师协会 组织编写，中国财政经济出版社）「投资项目资本预算」相关知识点
一、要点梳理
投资项目现金流估算遵循增量现金流原则，关注相关现金流（如营运资本垫支、机会成本、副效应），忽略沉没成本和融资利息（已含于折现率）。
二、核心要点
- 相关现金流是增量现金流：接受项目导致的公司总现金流变动。
- 包括：初始期（设备购置、营运资本垫支）、营业期（税后营业现金流=税后收入-税后付现成本+折旧抵税）、终结期（残值、营运资本收回）。
- 沉没成本（已发生、与决策无关）不计入；机会成本（放弃的收益）应计入。
- 利息费用不计入现金流，因已通过折现率（WACC）体现融资成本。
- 折旧是非付现成本，但在计算税后现金流时通过“折旧×税率”产生抵税效应。
三、依据
《财务成本管理》第五章 投资项目资本预算
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